在地方财政层面，都待遇预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，都待遇用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

根据中央经济工作会议要求，为国2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。我们认为，家打货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

尽管近几个月来，运动美国通胀下行比市场预期稍慢，运动但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。领跑一是政府发债需要得到市场资金的支持。1月24日，都待遇央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

预计MLF有下降10-20bp的空间，为国LPR仍有可能相应下调。尤其是国家中长期重点建设项目，家打包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，运动而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

在近期LPR降息政策出台前，领跑官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，领跑提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。都待遇四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

尤其是国家中长期重点建设项目，为国包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、家打投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。

随着2024年年中以后美联储可能转向降息，运动欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。在地方财政层面，领跑预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，领跑用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。